“美聯儲成員走出去和人們對話很重要。”克利夫蘭聯儲總裁梅斯特近日表示：“耶倫主席常常出席聽證會，并在政策會議后召開新聞發布會。我認為所有這些行動都是在致力于讓人們有更好的理解。”

在某種程度上，這些分歧也并非與生俱來。華爾街日報的一則評論指出，耶倫的前任伯南克在擔任主席的8年時間里使美聯儲成為一個更能接納內部不同意見的機構，美聯儲官員們擁有了更大的自由度，可以向公眾發表不同看法。這是伯南克刻意與前任主席格林斯潘拉開距離。格林斯潘在任時，他的意見一般都會在美聯儲占據主導。

評論認為，耶倫面臨調和美聯儲內部意見分歧的難題。伯南克的管理風格確實使美聯儲變得更加透明和包容，但美聯儲內部越來越多的公開分歧有時候也會給市場帶來困擾，使人們難以看清美聯儲的政策思路，難以了解它通常十分復雜的計劃。美聯儲幾名前任官員表示，耶倫很難把美聯儲拉回到原來的老路上去，即便她很想這么做。

混亂信號迷惑投資者

在錯綜復雜的信號出現之際，將于本月26至27日舉行的政策會議將帶來更多為投資者答疑解惑的線索。但不可否認的是，種種混亂的信號近期一直困擾著投資者。

根據美聯儲最近一次會議的紀要文件，該行內部普遍擔心應對全球經濟減速影響的能力有限。FXTM富拓中國市場分析師鐘越認為，美聯儲會議紀要確認了耶倫的謹慎加息立場。此外，該紀要還顯示美聯儲內部對于美國經濟、通脹前景以及加息時間的看法存在較大分歧。

“我們結合兩周前數位美聯儲官員呼吁最快于4月加息的鷹派講話，這表明越來越多的委員對于超低的利率環境感到不安，希望盡早改變這種局面。不過近期公布的美國經濟數據良莠不齊，加上美聯儲內部對于美國經濟和通脹以及加息看法存在顯著分歧，且有數位委員在3月會議上表達了對4月加息的擔憂，使得此次紀要基本排除了4月加息的可能性，令市場目光轉向6月份。”

耶倫此前已經宣布，利率決定將取決于經濟表現。但來自數據的信號同樣不一。美聯儲上周發布的經濟褐皮書顯示，2月下旬至3月底美國大部分區域的經濟活動繼續擴張。美國勞工部的數據顯示，初請失業金人口連續第58周處于就業市場榮枯分水嶺30萬之下，持續時間為1973年以來最長。

然而，近期公布的貿易、批發庫存、零售銷售和企業支出數據疲弱。美國3月份工業生產環比繼續顯著回落，降幅大大超出此前市場的預期。

芝加哥商業交易所集團的FedWatch工具顯示，衡量美聯儲政策預期的市場指標已排除了本月會議上加息的可能性，11月加息的概率為41%，12月為55%。（王宙潔）