日前，A股上市保險公司2022年利潤分配方案已全部出爐，5家上市險企累計向股東分配利潤超過600億元。具體來看，雖然與上一財年超過800億元的分紅總額相比有一定差距，每家險企利潤分配方案也不相同，但整體上保持了分紅的持續性和穩定性。

通常情況下，投資者會擔心利潤分配會對保險公司的償付能力產生一定影響。不過，當前上市險企的償付能力充足率仍保持較高水平。國家金融監督管理總局公布的數據顯示，2023年一季度末，納入償付能力監管委員會會議審議的185家保險公司平均綜合償付能力充足率為190.3%，平均核心償付能力充足率為125.7%。53家保險公司風險綜合評級被評為A類，105家被評為B類，風險綜合評級保持穩定。

從經營情況來看，隨著疫情影響的消退，各上市險企已經開始在資產和負債兩端同時加大布局力度。首先，已有上市險企通過發債增加資本金，提高風險抵御能力。其次，無論是財險公司還是人身險公司都加大了在健康和養老領域的投入力度，為業務發展尋求新的增長點。再次，在數字化轉型和銀保渠道轉型方面已經出現了較好的勢頭，相關數據已經在2022年年報和今年的一季報中有所體現。可以預見的是，這些舉措為上市險企的長期穩健經營打下了良好的基礎，也為保險板塊的估值回升提供了業績支撐。

自2021年以來，A股保險板塊市場表現不佳，估值水平持續走低。今年以來，受益于“中特估”走出獨立行情、去年同期基數較低以及新實施的會計準則等因素的綜合影響，上市險企的盈利表現持續改善，部分險企的歸母凈利潤甚至同比增長達2倍以上，保險板塊的市場表現也因此有所提升。

多家券商的研報也提出，當前保險股估值較低，雖然出現了一定的回升，但長期來看仍有較大的投資空間，給投資者提供了較好的布局機會。此外，經過持續的風險處置和監管規范，保險行業已經進入了新的發展周期，有望在資產和負債兩端的共同驅動下，迎來估值的進一步修復。

目前，我國保險行業集中度依然較高，保險業的深度與密度都與發達的保險市場有較大差距，這說明行業未來仍有發展和提升的空間。與金融領域的其他行業相比，保險業既是經營風險的行業，又是長錢長跑的行業。隨著經濟增長和消費回暖，人們對于保險的購買能力和需求會不斷提升。因此，對于保險行業的估值分析與投資框架需要有更長周期的時間考量。特別是在保險業逐步回歸保障功能的背景下，保險板塊的長期投資價值正逐漸凸顯出來。